Financial Times  - о выходе "Спартака" на IPO
Фото: Александр Сафонов, "Чемпионат.com"
Текст: Фанис Латыпов

Кто купит акции "Спартака"?

Заявление Леонида Федуна о намерении провести первичное размещение акций "Спартака" вызвало на Западе неоднозначную реакцию.
21 марта 2013, четверг. 17:00. Бизнес
В начале прошлой недели стало известно, что вице-президент "ЛУКойла" и основной владелец футбольного клуба "Спартак" Леонид Федун планирует вывести московскую команду на IPO в 2017 или 2018 году, когда будет достроен стадион и удастся нарастить выручку клуба в три-четыре раза. На беспрецедентный шаг в истории российского спорта обратила внимание авторитетная деловая газета Financial Times. Журналистка издания Изабель Горст, анализируя возможные последствия выхода "Спартака" на IPO, отмечает, что это позитивное явление в российском футболе, но сомнительный способ вложений для инвесторов. "Инвесторам не стоит обольщаться: футбол – не особенно прибыльный бизнес, и даже самые успешные клубы порой живут не по средствам", — пишет она.

Хотя "Спартак" и потерял позиции в Премьер-Лиге, клуб благодаря своему владельцу получает инфраструктуру, которой нет равных.
Федун, выкупивший "Спартак" около 10 лет назад у Андрея Червиченко, заявил, что потратил на клуб уже приблизительно $ 1 млрд. Ежегодно он вкладывает в "Спартак" $ 60 млн, а на строительство стадиона клуба в Тушино выделил около $ 500 млн.

"Хотя "Спартак" и потерял позиции в Премьер-Лиге, клуб благодаря своему владельцу получает инфраструктуру, которой нет равных, — констатирует Горст, имея в виду новую арену "Спартака", которая примет матч-открытие чемпионата мира по футболу в 2018 году. — Шумиха вокруг престижного спортивного турнира увеличит шансы Федуна реализовать планы по проведению IPO".

С этим предположением трудно не согласиться. При оценке "Спартака" как объекта инвестиций важное значение будут иметь не только футбольные успехи, но и инфраструктура клуба. Помимо стадиона в расчёт будут браться жилая, торговая и офисная недвижимости вокруг него, их способность приносить доход. А участие этих объектов в проведении чемпионата мира только увеличит их инвестиционную привлекательность.

"Стадион в Тушино расширит рекламные возможности "Спартака" и позволит ему стать сильнее в финансовом плане, — убеждена журналистка Financial Times. — Стадион уже впечатлил международных аудиторов из компании PwC, которая в прошлом году назвала "Спартак" самым дорогим футбольным брендом. Его стоимость оценена в € 63,8 млн — это больше, чем у подконтрольного "Газпрому" "Зенита" и ЦСКА".

Стадион в Тушино расширит рекламные возможности "Спартака" и позволит ему стать сильнее в финансовом плане.
Строящаяся арена "Спартака" уже получила титульного спонсора — финансовую корпорацию "Открытие", которая в рамках соглашения выделит клубу 1,208 млрд рублей. Стадион в течение шести лет будет носить имя "Открытие Арена", а эмблема банка будет нанесена на футболки игроков.

По словам Федуна, эта сделка важна для "Спартака" на фоне принятия финансового фэйр-плей, ограничивающего убытки, которые имеют права нести клубы во время своей операционной деятельности. Поэтому даже если бы Федун, чьё состояние, по оценкам Forbes, составляет $ 9 млрд, захотел продолжать вкладывать деньги в "Спартак" из своего кармана, у него, возможно, ничего не получилось бы, полагает Горст.

"Согласно правилам финансового фэйр-плей, клубам, чьи акционеры могут покрыть убытки, разрешено иметь большие долги, чем другим частным командам. Это отчасти объясняет желание Федуна вывести акции "Спартака" на публичную продажу и разделить долговой груз с инвесторами", — пишет она.

Как отметил Федун, за время его владения "Спартаком" годовая выручка клуба выросла с $ 4 млн до $ 60 млн, а после IPO выручка, возможно, увеличится в три-четыре раза, и клуб выйдет на самоокупаемость. Пока же о самоокупаемости "Спартаку", как и другим российским спортивным командам, остаётся только мечтать. Доходы российских клубов от коммерческой деятельности, от продажи прав на телевизионные трансляции и от проведения матчей невелики, а потому им остаётся рассчитывать в основном только на своих владельцев и спонсоров.

По итогам 2011 года доходы красно-белых выросли на 2,4% до 3,13 млрд рублей, но расходы клуба выросли ещё больше – почти в три раза до 4,9 млрд рублей ($ 152 млн). В результате после выплаты налогов "Спартак" получил чистый убыток в 1,24 млрд рублей.

"Владение даже небольшой частью легендарного российского футбольного клуба — вполне повод похвастаться. Но инвесторы должны хорошо подумать, прежде чем поддаваться соблазну. Успехи на футбольном поле не всегда предполагают значительные доходы, — считает Горст. — Кроме того, если болельщики, пополняющие казну благодаря покупкам билетов и атрибутики, потребуют приобретения звездных игроков за огромные суммы, денег на дивиденды акционерам останется не так много".

Причин для скепсиса добавляет и последний пример с неудачным выходом на IPO "Манчестер Юнайтед". Самый дорогой спортивный клуб в мире привлёк в ходе первичного размещения акций лишь $ 233 млн — на $ 100 млн меньше, чем ожидалось. Правда, здесь сыграло роль то, что клуб глубоко убыточен и имеет огромные долги. Что будет со "Спартаком", пока предсказать трудно.

"Тем не менее можно считать позитивным явлением то, что "Спартак" первым в российском футболе поставит бизнес на более корпоративный фундамент, а не просто будет полагаться на своего богатого владельца", — заключает Горст.
Источник: «Чемпионат»
Оцените работу журналиста
Голосов: 22
10 декабря 2016, суббота
9 декабря 2016, пятница
8 декабря 2016, четверг
7 декабря 2016, среда
6 декабря 2016, вторник
5 декабря 2016, понедельник
2 декабря 2016, пятница
1 декабря 2016, четверг
30 ноября 2016, среда
29 ноября 2016, вторник
28 ноября 2016, понедельник
26 ноября 2016, суббота
25 ноября 2016, пятница
24 ноября 2016, четверг
23 ноября 2016, среда
22 ноября 2016, вторник
21 ноября 2016, понедельник
В чём причина падения аудитории прямых трансляций на "Матч ТВ"?
Бесплатные трансляции в Интернете
1409 (15%)
Биатлон и хоккей всё вытянут в декабре
1456 (16%)
Падение интереса к телеканалу
6331 (69%)
Проголосовало: 9196
Архив →